北京時(shí)間5月14日消息，美國(guó)股市閃電般的快速反彈出現(xiàn)裂痕，越來越多的證據(jù)表明，由疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)困境可能比許多人預(yù)期的持續(xù)時(shí)間要長(zhǎng)得多。
數(shù)周以來，由于還抱有對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)政府將在今年稍晚推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激措施，為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇奠定基礎(chǔ)的希望，這一度推動(dòng)了股市的強(qiáng)勁反彈，即便是在美國(guó)經(jīng)濟(jì)遭受大蕭條以來最嚴(yán)重的就業(yè)下滑之際。
但近期美高層官員的言論削弱了經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇的理由，盡管政府放松了對(duì)經(jīng)濟(jì)的封鎖限制，迫使投資者將可能拖累股市的長(zhǎng)期低迷因素考慮在內(nèi)，同時(shí)刺激資金流向債市和其他避險(xiǎn)資產(chǎn)。
標(biāo)普500指數(shù)在一個(gè)多月的時(shí)間里上漲了30%，但自4月底以來已經(jīng)下跌了4%左右。德意志銀行分析師在一份報(bào)告中稱，股票型基金已連續(xù)三周資金流出，總額約300億美元。相比之下，債券基金則連續(xù)四周吸引近470億美元資金流入。
“市場(chǎng)仍有很多不確定性，” Edward Jones投資策略師Nela Richardson表示。“有公司盈利的不確定性，有經(jīng)濟(jì)的不確定性，還有消費(fèi)者的行為調(diào)整……”
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周三警告稱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟的“時(shí)間將會(huì)延長(zhǎng)”，原因是人們擔(dān)心病毒未來的爆發(fā)如何得到控制，以及疫苗或療法的研發(fā)速度有多快。
就在一天前，美國(guó)首席傳染病專家安東尼·福奇博士告訴國(guó)會(huì)，美國(guó)各州解除全面封鎖可能會(huì)引發(fā)新冠肺炎疫情。而疫情已經(jīng)導(dǎo)致8萬多名美國(guó)人死亡。
此外，鑒于美國(guó)和中國(guó)之間再度出現(xiàn)緊張局勢(shì)，這不禁讓人想起了全球最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間在2019年全年令股市緊張的貿(mào)易緊張局勢(shì)，以及一些有關(guān)物價(jià)面臨通縮壓力的預(yù)測(cè)。
高盛(171.8,-5.41,-3.05%)分析師在最近給客戶的一份報(bào)告中表示：“對(duì)于反彈能否持續(xù)，這里仍有存疑。”“單一催化劑可能不會(huì)引發(fā)回調(diào)，但我們認(rèn)為存在一些擔(dān)憂……。”
該行表示，令人擔(dān)憂的問題包括未來四個(gè)季度銀行貸款可能損失1030億美元、缺乏股票回購(gòu)以及國(guó)內(nèi)和全球政治不確定性。
多名知名投資者近日警告稱，股市漲勢(shì)可能過度。對(duì)沖基金Appaloosa Management的大衛(wèi)•泰珀(David Tepper)周三向CNBC表示，目前的市場(chǎng)是他見過的第二大被高估的市場(chǎng)。
著名對(duì)沖基金經(jīng)理斯坦利•德魯肯米勒周二在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部表示，如今市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)“可能是我職業(yè)生涯中所見過的最糟糕的”。
市場(chǎng)收益集中于一小部分科技股和網(wǎng)絡(luò)股，掩蓋了其他領(lǐng)域表現(xiàn)不佳的現(xiàn)象，這也發(fā)出了警示信號(hào)。
Bespoke Investment Group的一項(xiàng)分析顯示，自4月29日以來，標(biāo)普500指數(shù)的平均跌幅為8.7%，是該指數(shù)自4月29日以來跌幅的兩倍多。
股市波動(dòng)性的持續(xù)回升可能會(huì)加速資金流入固定收益資產(chǎn)，這類資產(chǎn)最近吸引了希望從美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大債券購(gòu)買計(jì)劃中獲益的投資者。
Greenwood Capital首席投資官Walter Todd表示，“股市暗示我們將繼續(xù)走向復(fù)蘇，而債市則只是停滯不前。”
富國(guó)銀行(22.53,-1.51,-6.28%)投資研究所資深全球市場(chǎng)策略師Sameer Samana表示，股市上揚(yáng)可能令股市更容易受到壞消息的沖擊，包括美國(guó)各州在未來幾周重啟經(jīng)濟(jì)時(shí)可能遇到的問題。
Samana表示：“股價(jià)下跌的幅度可能大于債券收益率下跌的幅度。”“就其對(duì)世界的看法而言，債券市場(chǎng)的定位已經(jīng)相當(dāng)謹(jǐn)慎。”
