4月底就在港交所披露了招股書的飲料巨頭農夫山泉，9月8日在香港交易所正式上市。
由于疫情，農夫山泉團隊沒有到香港現場，而是搞了一場“云敲鐘”。公司相關負責人透露，公司風格向來低調，創始人鐘睒睒原本也沒有敲鐘計劃，公司上下也沒安排任何慶祝活動或儀式，“總體來說就四個字：正常上班。”
與低調的敲鐘截然相反，上市當日股價表現十分亮眼，本次發行價21.5港元/股，開盤大漲85.12%。此后股價有所回落，截至當日收盤，農夫山泉股價報收33.1港元/股，總市值達到3703.3億港元。
新股認購火爆
此次低調上市的農夫山泉，卻一夜間造就了一批億萬富翁。
其中，最富的自然是董事長兼創始人鐘睒睒，跟著富起來的，便是69名股東。此前證監會披露，核準農夫山泉股東養生堂有限公司等70名股東所持合計45.89億股境內未上市股份轉為境外上市股份，相關股份完成轉換后可在香港交易所上市。
農夫山泉原本預計募資81.5億港元，卻共有70.75萬人認購，獲1148.3倍認購，凍資6777億港元，成為港股史上當之無愧的“凍資王”。
9月7日晚，農夫山泉的暗盤收盤大漲91.86%，股價報收41.25港元/股，總股本為111.88億股，總市值達到了4615億港元。
此前，農夫山泉更是認購火爆，擠爆了券商的服務器，富途證券等多家券商出現無法認購情況：“因當前認購火爆導致訂單積壓較多，工程師正在緊急疏通訂單。”
賣水的生意，讓農夫山泉維持著非常可觀的吸金能力。
2017年至2019年，農夫山泉的收入分別為174.91億元、204.75億元和240.21億元，凈利潤分別為33.86億元、36.12億元和49.54億元;凈利潤率分別為19.4%、17.6%及20.6%。2019年，公司主要產品包裝飲用水和茶飲料的毛利率分別為60.2%和59.7%。
生于1954年的浙江諸暨人鐘睒睒，1993年創辦養生堂有限公司，靠生產養生堂龜鱉丸為人熟知。在隨后多年的經商生涯中，他先后創立或收購了多家子公司，使養生堂的產業橫跨保健品、生物制藥、飲料、食品四大領域。
1996年，鐘睒睒在杭州建立浙江千島湖養生堂飲用水有限公司，這也是農夫山泉的前身。2001年6月，公司改制成為農夫山泉股份有限公司。
早年間，鐘睒睒做過浙江日報記者、種過蘑菇、搞過保健品、賣過飲料。天眼查顯示，鐘睒睒的商業版圖涉及116家公司，橫跨食品飲料、保健品、化妝品、精制茶、餐飲、果品等行業。
布局國內十大天然水源
2000年，農夫山泉宣布全面停止生產純凈水，全部改為生產天然水。這意味著，農夫山泉從此只能選擇在深山老林里尋找水源，并在周圍建設工廠。當年不少同行都認為，這是自取滅亡的戰略布局，舍近求遠，運費將成為不可承受之重。
“頭十年，公司確實承受著遠遠高出行業平均水平的儲運成本，但從未想過放棄。我們通過精細化和品牌化運作，降低管理成本，漸漸平衡了運費。”農夫山泉副總經理周力介紹。
如今，農夫山泉已經布局了國內十大天然水源，形成了全中國獨一無二的水源布局。當年的堅持，讓如今的天然水源布局成為了農夫山泉最大的“護城河”。
據農夫山泉招股書披露，其目前已布局了包括浙江千島湖、吉林長白山、湖北丹江口、廣東萬綠湖等在內的十處優質水源。每一個水源的尋找、確立和建設工程都極為漫長。比如四川峨眉山，從尋找水源、確認開發到建廠投產，整整花費了5年的時間。又比如長白山撫松水源和工廠，從找水源到最后投產，整整7年。這在建廠投產平均周期差不多一年半的飲料行業，幾乎是難以理解的。
根據農夫山泉產品研發負責人孫麗軍回憶，在多年前的一次研發會議上，鐘睒睒給研發人員定了研發原則：一、是不是愿意給自己的父母子女飲用;二、是不是給消費者提供了足夠的利益點;三、是當下還有沒有做得更好的空間。
農夫山泉每年在研的新品超過20個，但最終通過評審上市的寥寥無幾。“這兩年，市場上冒出了很多新品。經常有人會問我們，為什么農夫山泉不出同樣的產品。其實技術上完全不是問題，有些甚至我們十多年前就已經研發成功了。我們會反復問自己產品是不是足夠好，是不是比競品做到了更天然或更健康?如果在天然和健康的維度上，我們沒有相較于競品的明顯優勢，我們會選擇繼續精進而不是盲目上市。天然和健康是最高追求，也是底線。為了銷量而放棄標準，在農夫山泉是決不允許的。”孫麗軍告訴記者。
根據弗若斯特沙利文報告，從2012年起，農夫山泉已經連續8年占據中國瓶裝飲用水市場龍頭地位。2019年，在茶飲料、功能飲料和果汁飲料領域也占據前三的位次。
“慢跑+快沖”經營模式
在某些時段，農夫山泉也會以極快的速度占領某個高地。
農夫山泉相關負責人告訴記者，2011年，鐘睒睒帶隊去日本考察生產設備，得知了百萬級別(log6)無菌生產線的存在。通俗地說，是生產100萬瓶，沒有一瓶產品會有微生物污染。當時，國內飲料生產的最高標準是十萬級。
鐘睒睒大為所動，認為農夫山泉飲料升級的機會到了。
一條無菌生產線的成本上億元，而且要引進人才，從頭培養技術團隊，對當時的農夫山泉而言，是一筆巨大的投入?？社姳槺樳€是做出了一個看似魯莽的決定——最快速度引進無菌生產線。
“當時不少人是反對的。這條生產線非常昂貴，當時大家不知道買了它可以干什么。但公司希望用這樣一種方式，倒逼產品和管理的快速升級。后來的事實證明，這極大加速了新品的誕生和老品的迭代。”73歲的農夫山泉無菌設備的引進負責人陳開利回憶道。
農夫山泉的這次沖刺，促成了一款中國飲料行業里程碑意義的產品——無糖茶飲料東方樹葉。在農夫山泉內部，一直把東方樹葉稱為“天花板”類的產品。
值得一提的是，今年市場上以“0糖、0卡、0脂”作為噱頭的快消品可以說是琳瑯滿目，而10年前，農夫山泉就做了這件事，且東方樹葉已經成長為農夫山泉旗下超過30億元的大單品。
在茶飲料之后，農夫山泉旗下包括維他命水、果汁、碳酸飲料等產品都全面啟用了無菌生產。得益于技術革新，農夫山泉的全系列飲料已經實現了不添加山梨酸鉀之類的防腐劑。此外，無菌生產技術也免去了長時間的高溫加熱，因此口感和營養都得到了提升。
“像這樣的生產線，我們已經裝備了14條。我們的工藝迭代速度之快，放眼世界都是比較少見的。”陳開利表示。
在此前一次公開講話中，鐘睒睒說：“我們希望生產的不僅僅是有形的產品，更希望在這里生產無形的產品——知識。知識的產生速度和人才的集聚速度一定是等比例關系。”
在農夫山泉總部所在園區，1號樓原本是鐘睒睒的辦公室所在。但鐘睒睒認為：“1”代表著引領，而引領公司的必須是知識、技術和人才。因此，他將全園區地理位置最好、最美的大樓讓給了研究所。農夫山泉的研究團隊也沒有讓公司失望，解決了種種難題，比如依靠自主研發解決了困擾全世界飲料行業幾十年的“臍橙榨汁”難題，推出了全世界第一款臍橙NFC產品。
公司員工告訴記者，在鐘睒睒案桌上，有一座唐吉坷德陶瓷像：唐吉坷德似乎在椅子上打了個盹，但右手依舊緊緊握著劍，左手則按著一本攤開的書，仿佛隨時準備跳起來朗誦、奔跑和戰斗，這是他最喜愛的收藏品。
