2021年行至尾聲，回顧這一年，國內奢侈品電商領域內的玩家可以說是分化明顯，演繹出一曲“冰與火之歌”。
年初至今，老牌玩家寺庫除了多次被曝出拖欠供應商款項及員工薪資、因不發貨不退款等遭消費者集中投訴外，該公司股價在二級市場的表現也愈發低迷，已連續31個工作日跌破1美元/股，市值已較上市首日蒸發超九成。
被譽為“奢侈品電商第一股”的寺庫麻煩纏身，似乎預示著行業凜冬將至。
但在賽道的另一端，只二、妃魚、胖虎等二奢平臺卻有著截然不同的處境。今年，二奢玩家們在直播的助力下異常火爆，且都收獲了數千萬美元的新一輪融資。
資金緊張、市值蒸發九成、業績轉虧，寺庫早已“入冬”
據了解，自年初開始，有關寺庫資金緊張的傳聞便不時曝出;曾有多家自稱寺庫供應商的人士在網絡上爆料，稱有上百家供應商未能按時收到寺庫的款項。在脈脈等社交媒體上，還有自稱為寺庫員工的網友控訴寺庫拖欠員工薪資。對此，寺庫官方未做正面回應。
與此同時，記者注意到，在貼吧、黑貓投訴、微博等平臺上，近期有關寺庫不發貨、不退款、不退貨的投訴尤其集中。以黑貓投訴為例，在截至12月19日的近30天，該平臺上有關寺庫的投訴量超1700條，其中有大量用戶反饋寺庫平臺逾期未發貨、申請退款無人處理。在基本面已千瘡百孔之外，寺庫的業績表現也相當慘淡。今年11月，寺庫終于向投資者交出了遲到半年的財報，披露其截至2020年12月31日的2020年年報。財報顯示，寺庫2020年營收約60.2億元，同比下降12%;歸母凈利潤為-7186.4萬元，同比由盈轉虧，上年同期為盈利1.54億元。
而實際上，寺庫早已顯露出業績疲軟的跡象。據其此前發布的財報數據，2019年Q1至2020年Q3，寺庫的營收同比增速從46.47%逐季降至-29.26%，呈單邊下行態勢;2019年Q4至2020年Q4，寺庫的歸母凈利潤則連續5個季度同比下降，最大降幅為397.91%
與業績疲軟相伴的，是寺庫低迷的股價與大幅縮水的市值。2021年11月4日，寺庫股價首次跌破1美元，收報0.97美元/股;截至12月17日，寺庫收盤報0.4297美元/股，市值僅剩約3千萬美元，較上市首日蒸發超九成。
至此，寺庫已連續31個工作日的收盤價低于1美元/股，已經不符合納斯達克的最低上市要求。通常來說，在美國納斯達克上市的企業若連續30個交易日股價低于1美元，將收到合規部門的警示函，以警示其面臨被動退市的風險。
而寺庫早已釋放了主動退市的信號，該公司已于年初宣布收到寺庫創始人、董事長兼CEO李日學發出的不具約束力的初步建議書，提議以每股美國存托股(ADS)3.27美元的價格收購公司所有流通A類普通股，該價格較私有化提議的前一個交易日收盤價約溢價35.68%。
網經社電子商務中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青分析認為，寺庫擬私有化的原因之一在于業績不樂觀，市值嚴重縮水。同時，寺庫活躍用戶持續放緩，2020年更是跌入低谷，公域流量獲客能力陷入瓶頸，而私域流量也變現難。
直播帶火二奢市場，只二、妃魚、胖虎均完成數千萬美元融資
與早已“入冬”的寺庫相比，只二、妃魚、胖虎等二奢平臺卻在二手奢侈品消費意愿增長及直播帶貨模式的助力下日益火爆，且都收獲了新一輪高額融資。
艾瑞咨詢發布的《2021中國閑置高端消費品零售行業研究報告》指出，2016年中國閑置高端消費品零售行業市場規模為162億元，2020年受益于直播電商形式加持，市場規模達到510億元;艾瑞預計，到2025年這一市場規模將達到2080億元。自二手奢侈品交易去年被電視劇《三十而已》帶火后，2021年以來，消費者對于二奢品的購買欲望依舊不減。艾媒咨詢發布的報告指出，與購買全新的奢侈品相比，購買二手奢侈品既能彌補興趣消費的沖動，又能追求極致的性價比，因而大部分消費者對二手奢侈品逐漸具有購買的意愿。
iiMedia Research數據顯示，2021年Q1，10.8%白領群體已經購買過二手奢侈品，另有50%白領群體具有購買二手奢侈品的意愿。在購買渠道方面，2021年Q1，約有55.4%的消費者通過二手奢侈品交易平臺購買二奢品，在線下渠道購買的消費者占比為44.6%;而其中，通過直播電商購買二奢品的消費者占比達33%。
為何直播帶貨模式如此吸引二奢市場?妃魚方面曾透露，疫情期間，妃魚高峰期單場直播可吸引近百萬觀眾觀看，單日超過4000成單。紅布林則在其發布的報告中透露，2019年至2020年，二手奢侈品用戶觀看直播的時長呈明顯上漲趨勢，紅布林直播客單價為常銷客單價的三倍。
如今，二奢平臺幾乎都將直播作為標配。而在二奢消費日益火爆后，投資機構也毫不掩飾對二奢平臺的青睞。
天眼查APP顯示，2021年5月10日，只二完成數千萬美元C輪融資,。本輪融資由明裕創投領投，天府基金跟投，老股東元璟資本、紅點創投中國基金、赫斯特資本等追加投資;融資金額將用于服務升級、銷售渠道和團隊拓展。
6月2日，妃魚宣布完成近3000萬美元B輪融資，由某美元基金和五岳資本聯合領投，君聯資本、經緯中國、晨暉創投等老股東加碼跟投;融資額將主要用于供應鏈擴充、市場投放、渠道擴張，以及核心團隊的補充。
時隔半個月后，胖虎科技也宣布完成5000萬美元C輪融資，由星納赫資本和ATM Capital聯合領投，老股東渶策資本、彬復資本追加投資;融資額將用于數據能力和供應鏈能力提升。
業內人士指出，今年二奢平臺的融資集中的在B輪以后，且融資金額都在數千萬美元的量級，表明資本對平臺模式及發展前景的認可，這一細分賽道的投資價值有望持續放大。
